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火狐体育唯一官网:动力煤炼焦煤大解析 行业进入供应短缺周期 煤炭概念持续暴涨

来源:火狐体育下载 作者:火狐体育永久入口           发布日期:2022-07-06 11:52:56     |     浏览次数:6

  9月9日,煤炭概念板块拉升,中国神华601088)、冀中能源000937)、广汇能源600256)、山西焦化600740)、广汇能源强势涨停,平煤股份601666)涨超9%,安源煤业600397)、陕西黑猫601015)、宝泰隆601011)、山西焦煤000983)等跟涨。

  煤炭是人来生产活动中不可缺少的能源,是冶金、化工等行业的重要资源。煤炭的用途十分广泛,可以根据其使用目的总结为两大主要用途:一是动力煤,动力煤广泛应用于发电、冶金、蒸汽、生活等,其中动力煤用途占比最多的是发电用煤。二是炼焦煤,其中主要用途是炼焦炭,焦炭由焦煤或混合煤高温冶炼而成,一般1.3吨左右的焦煤才能炼一吨焦炭。焦炭多用于炼钢,是钢铁等行业的主要生产原料,被喻为钢铁工业的“基本食粮”。

  首先从动力煤谈,目前,国内煤炭价格仍处高位。煤价虽然一直处于上涨趋势,但是煤炭的用量却是没有减少。从发电角度讲,据同花顺300033)数据,截至到7月,火力发电5239.7亿千瓦时。可见对于动力煤的需求是不断上升的,这也对煤价形成了有效的支撑。另外,北方采暖季将至,电厂陆续启动煤炭补库。但由于当前全社会电煤库存处于历史低位。2021年的冬储煤补库需求或高于往年,但是各家电厂却是库存一直处于低位,得不到有效补充,这也更说明了供需的紧张,所以,煤价一直处于长期长牛行情,这也是比较重要的影响因素。

  再从炼焦煤谈,库存方面,从绝对量来看,9月3日,国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计686.28万吨,较上月继续下降。另外,今年以来随着煤价疯狂上涨,但是库存并没有增多,各家炼焦厂也一直处于缺煤状态,需求也一直处于高位。供给方面,产地煤矿供应稍有增加,供应较前期有所改善,但离前期开工高点仍有差距。目前供应紧张局面并没有明显缓解,尤其是主焦煤和肥煤等优质煤种供不应求,山西地区主焦煤产量增加缓慢,内蒙地区近期又出现限产情况,炼焦煤供应依旧紧张。综合来看,供给方面,产地煤矿供应稍有增加,供应较前期有所改善,但离前期开工高点仍有差距,目前供应紧张局面并没有明显缓解,尤其是主焦煤和肥煤等优质煤种供不应求。需求方面,目前焦企均开工高位,焦企厂内原料煤库存低位运行,对原料煤积极采购。总体来看,炼焦煤供应紧张,涨价范围扩大,各煤种价格均出现不同程度上涨,焦企厂内原料库存低位运行,普遍反映补库难度较大,有被动去库现象。预计短期内炼焦煤市场有望偏强运行。

  消息面上,进口煤方面,中国从蒙古国的炼焦煤进口依然疲软。蒙古国迎来新一轮疫情爆发,短期供应仍面临不确定性。在澳煤缺席的情况下,蒙古国曾是中国最大的炼焦煤进口国,但近来深受疫情影响。9月6日,进口蒙古5号焦原煤报价飙升至2700元/吨,较上年同期上涨逾200%。国内煤方面,9月2日山西中煤华晋能源有限责任公司王家岭矿发生一起死亡1人的安全事故,现该煤矿被责令停产整顿至少一个月。中国煤炭资源网从当地消息人士获悉,王家岭生产煤种为优质高强度低硫瘦主焦煤,停产一个月影响精煤产量大致在40万吨左右。这些更是令煤炭的供应紧张程度加剧。

  综合来看,目前市场对于煤的需求不减,但是供应紧缺,伴随着库存量的低糜,而慢慢进入的用煤高峰季,这些因素对煤价形成了有效的支撑。对此中泰证券600918)研报称,中长期来看,煤炭行业前期缺乏规划投资,且政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,煤价有望维持在高位,存量产能就是高额利润,股价对此并未充分反应,煤企资产价值重估正当时。

  动力煤股建议关注:昊华能源601101)(市场化定价,业绩弹性大);兖州煤业600188)(煤炭、煤化工双轮驱动,弹性高分红标的);中煤能源601898)(煤炭产能仍有扩张预期,煤化工业务提供业绩弹性);陕西煤业601225)(资源禀赋优异的成长龙头,业绩稳健高分红);中国神华(煤企巨无霸,业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注:潞安环能601699)(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);淮北矿业600985)(低估值区域性焦煤龙头,焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进);平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);盘江股份600395)(持续高分红,具有成长性的西南冶金煤龙头)。无烟煤建议关注:兰花科创600123)(煤炭化工一体化,未来产能增量可期,煤价弹性大);焦炭股建议关注:山西焦化(持股中煤华晋49%股权,焦煤资产业绩弹性大);金能科技603113)(盈利能力强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成公司增长引擎);开滦股份600997)(低估值的煤焦一体化龙头);中国旭阳集团(焦炭行业龙头,市占率持续提升);陕西黑猫(成长逻辑强,量价齐升)。

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